人口下降的二阶效应：2025—2080 年的七条曲线

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2025 年出生 792 万，年末总人口 14.0489 亿。把出生、教育、劳动和养老放进同一套人口队列，本文的 2080 年情景是：总人口 6.32 亿，出生 234 万，劳动年龄供给 2.44 亿，45 岁以下 1.24 亿，养老金支出 29.83 万亿元，每名劳动人口对应 12.23 万元。

这些数字是条件预测。基准条件包括：2025 年起平均生育年龄 30 岁、总和生育率从 0.896 降到 2045 年 0.8 再回到 2065 年 1.0、死亡年龄模式固定在 2025 年、退休按 2024 年渐进延迟方案、教育按 40% 峰值下限、养老金等效人均支出每年增长 2.60%。改动其中一个条件，结果会明显变化。

几条不太直观的结论：

  • 2025—2080 年出生下降 70.5%，总人口下降 53.8%。生育率在 2045 年见底，之后回升，但育龄女性下降更快，出生在 2065 年以后继续减少。
  • 劳动供给在 2030 年代是平台期，2045 年后加速下降；2080 年 2.44 亿，比 2025 年少 65.6%。
  • 45 岁以下劳动供给占比由 64.1% 降到 50.7%；45 岁以上在 2040 年见顶 3.02 亿，之后才下降。
  • 新增劳动供给的本科及以上占比稳定在三分之一左右；2030 年代中后期总量在 1,700—1,800 万的高位，2080 年降到 353 万。
  • 养老金总支出是 2025 年的 3.9 倍，每劳动人口负担是 11.2 倍；人均养老金只增 2% 时，2080 年总量 21.60 万亿元、每劳动人口 8.86 万元。

数据截至 2026 年 10 月。历史值取自国家统计局、民政部、教育部、人社部公开数据；2026—2080 年为模型预测。金额为名义值，未剔除通胀；主表没有 GDP 分母，第 6 节另有一个粗算。本文不构成投资建议。

研究附件

先交代固定口径

七条曲线不是七个独立模型，而是同一套人口队列的七个切面。下面这些口径是本文的前提，不是预测结果。

项目 固定口径 说明
人口起点 2025 年年龄结构、出生 792 万 模型总人口 13.68 亿，比官方 14.05 亿低 2.60%
平均生育年龄 2025 年起 30 岁；2000—2025 年从 25.8 岁线性过渡到 30 岁 用 UN WPP 2025 年龄别生育率形状平移；2025 年以后不再移动
总和生育率 2025 年 0.896；2045 年 0.8；2065 年 1.0 2025 年 TFR 由 792 万出生和 30 岁年龄形状反推
婚姻 2013—2025 年实绩；2026—2080 年每 20—39 岁女性结婚率 0.0382→0.032（2050）→0.036（2065） 只做交叉校验，不乘进出生方程
死亡 固定 2025 年年龄别死亡模式 不预测寿命改善；零国际迁移
劳动入口 本科以下 20 岁、本科 23 岁、研究生 26 岁 学历构成按 2025 年队列概率固定，不随学校下限变化
退休 2024 年渐进延迟方案；女性全部按原 55 岁档（55→58） 由于准确数据不可得，出于简化模型以及长期延迟退休的机制，假设全部退休年龄为 55 岁
教育 6+3+3；40% 峰值下限；低于下限全面升学；连 100% 都不到 40% 时按 90% 兜底 小学按 100% 覆盖；不设教师、校舍容量约束；不设私立/出国分流
养老金 等效人均支出每年增 2.60%；退休人数代理 2.60% 是在全 55 岁档下 2021—2025 年重新拟合的值；名义值；不含财政补贴、GDP、通胀
GDP 分母（仅粗算） 2025 年名义 GDP 约 140 万亿元；长期名义增速 2.5%，或实际 2.5%+2% 通胀 只用于第 6 节的负担率粗算，不是主模型输入
数据 历史截至 2025 年；2026—2080 年为预测 没有 2025 年以后的年龄别生育、死亡、迁移实绩

模型直接给出五条曲线：出生、劳动供给、教育招生、养老金总支出、每劳动人口养老金。新增劳动供给的学历拆分需要组合本科与硕士流量；45 岁以下劳动供给需要按年龄截取。这两条是组合，不是独立预测。

曲线 模型的状态 本文的处理 历史实绩
出生人口 直接输出，按年龄别生育率推进 加 30 岁平均年龄、TFR 情景 公布出生数
新增劳动供给（学历） 本科以下、本科可直接输出；硕士单列 按 20/23/26 岁入口拆分，硕士按固定比例拆 本科、硕士毕业生数
劳动年龄供给 直接输出 加流量法、补死亡、不延迟退休对照 官方就业人员
45 岁以下劳动供给 需要按年龄截取 用同一套劳动与退休权重计算 普查 20—44 岁人口（参考）
小学、初中、高中、大学招生 直接输出 四条线分开；加 40% 下限 教育统计招生数
养老金总支出 直接输出 加人均增速 2%、4% 情景 人社部基金支出
每劳动人口养老金 直接输出 加官方就业口径对照 基金支出/就业人员（对照）

1. 出生：生育率见底，育龄女性继续减少

2025 年出生 792 万，2030 年 703 万，2035 年 654 万，2040 年 636 万，2045 年 576 万，2050 年 502 万，2060 年 347 万，2070 年 293 万，2080 年 234 万。

历史段也值得看。2013 年公布出生 1,640 万，2025 年 792 万，下降 51.7%；同期 20—39 岁女性从 1.89 亿降到 1.77 亿，只减少 6.2%。按每名 20—39 岁女性计算的出生数从 86.8‰ 降到 44.7‰，下降 48.5%。2013—2025 年的出生下降几乎全部来自生育率，育龄女性减少只解释了一小部分。

生育率按 2025 年 0.896、2045 年 0.8、2065 年 1.0 走。2025 年 TFR 是 0.896，不是 0.918。原因是平均生育年龄从 28.77 岁移到 30 岁，同样 792 万出生落在人数更多的 30—34 岁女性上，反推的 TFR 会更低。要同时满足 792 万出生和 30 岁平均年龄，TFR 只能是 0.896。

2025—2045 年，TFR 从 0.896 降到 0.8，20—39 岁女性从 1.77 亿降到 1.36 亿，出生降到 576 万。2045—2065 年，TFR 从 0.8 回到 1.0，女性继续降到 0.69 亿，出生降到 347 万再回到 335 万左右。2065 年以后 TFR 停在 1.0，女性继续减少，出生从 335 万降到 234 万。

按每名 20—39 岁女性计算的出生数，2025 年 44.7‰，2050 年 43.2‰，2080 年 51.4‰。2080 年比 2025 年高 15%，对应 TFR 从 0.896 回到 1.0，量级对得上。

婚姻登记是生育率的同步指标。2013 年全国结婚登记 1,346.9 万对，2025 年 676.3 万对，下降 49.8%。以 2013 年为 100，2025 年结婚登记 50.2、出生 48.3、20—39 岁女性 93.8；2080 年分别是 12.2、14.2、24.1。婚姻下降得比出生快，出生/婚姻比从 2025 年的 1.16 升到 2050 年的 1.29、2080 年的 1.38，仍在 2015—2025 年的 1.16—1.39 区间内。

本文没有把结婚率乘进出生方程。年龄别生育率已经包含已婚比例、婚内生育和生育间隔的信息，再乘一个结婚率会重复计算。婚姻数据只用来做交叉校验：如果出生曲线要求出生/婚姻比超过 1.5，说明婚姻假设或出生假设有一个不成立。现在没有出现这种情况。

这一节的误差来源清楚。模型 2025 年总人口 13.68 亿，比官方 14.05 亿低 2.60%；2010 年 20—39 岁女性比普查低 10.78%。年龄结构的历史偏差会影响 2025 年以前的回算，但对 2025 年以后的预测，起点已经锚定在 2025 年出生 792 万和 2025 年年龄结构上。

2. 新增劳动供给：2030 年代中后期有个高点，然后快速下降

新增劳动供给按最高学历分三档：本科以下在 20 岁进入，本科在 23 岁进入，研究生及以上在 26 岁进入。本科档扣除了三年后继续读硕的人数，硕士按本科及以上流量的固定比例拆开：2025 年 20.2%，2050 年 27.5%，之后持平。

2025 年新增 1,559 万人：本科以下 1,038 万，本科 415 万，研究生及以上 105 万。2030 年代中后期升到 1,700—1,800 万的高位：2035 年 1,711 万，2036 年约 1,797 万；2035 年本科以下 1,074 万，本科 490 万，研究生 147 万。2050 年降到 711 万：本科以下 459 万，本科 183 万，研究生 69 万。2080 年 353 万：本科以下 226 万，本科 92 万，研究生 35 万。

2030 年代中后期的高点来自 2016 年前后的出生高峰。2016 年出生 1,786 万，这批人到 2035 年前后进入 20—23 岁入口。2016 年之后出生快速下降，2040 年新增供给降到 1,370 万，2045 年 837 万，2050 年 711 万。

学历构成比总量稳定。本科及以上占新增供给的比例 2025 年 33.4%，2035 年 37.2%，2050 年 35.4%，2080 年 36.0%。研究生及以上占比由 6.7% 升到 9.9%。模型把 2025 年出生队列的本科概率冻结到未来，学校招生的 40% 下限不改变劳动学历构成；这是两个口径，不能互相替代。

历史实绩只有本科和硕士毕业生可比。2025 年本科毕业生 531.7 万，硕士毕业生 105.4 万；模型 2025 年本科及以上新增 520.6 万，比本科毕业生低 2.1%，硕士新增 105.4 万，与硕士毕业生持平。本科以下没有同口径的年度公布值，本文用 20 岁人口乘非本科比例回算，历史段只能当作模型重建。

3. 劳动力总人口：2030 年代平台，2045 年后加速

劳动年龄供给 2025 年 7.089 亿，2030 年 6.901 亿，2035 年 6.898 亿，2040 年 6.896 亿，2045 年 6.429 亿，2050 年 5.753 亿，2060 年 4.558 亿，2070 年 3.565 亿，2080 年 2.438 亿。2030—2040 年是平台期，年均变化不到 0.3%；2045 年以后每年减少的量明显放大。

只按“新增减退休”累加，2050 年会得到 6.165 亿，比人口模型高 4,114 万；2080 年会得到 3.224 亿，比人口模型高 7,856 万。差额主要是工作年龄死亡。把工作年龄死亡补进流量法，2050 年是 5.773 亿，2080 年是 2.478 亿，和存量法的 5.753 亿、2.438 亿只差 201 万、405 万。

每年新增供给在 2025 年 1,559 万、2035 年 1,711 万、2050 年 711 万、2080 年 353 万。退休退出在 2045 年达到约 2,040 万的峰值，2050 年 1,965 万，2080 年 1,218 万。补上工作年龄死亡后，2025 年净减 181 万，2035 年净增 186 万，2050 年净减 1,409 万，2080 年净减 939 万。

不延迟退休时，2080 年劳动供给 2.127 亿，比基准低约 3,105 万。这个情景是政策下界，不是预测；它说明退休年龄每推迟一年，对 2080 年的劳动供给仍有几百万量级的影响。

官方就业人员 2025 年 7.250 亿，比模型的 7.089 亿高 2.2%。就业口径包含未到退休年龄但不在劳动供给边界内的人，也包含超过退休年龄继续工作的人，所以它不是本文的分母。图中只作为参考点。

4. 45 岁以下：先收缩，占比下降

45 岁以下劳动供给 2025 年 4.543 亿，2030 年 4.323 亿，2035 年 4.033 亿，2040 年 3.881 亿，2045 年 3.525 亿，2050 年 3.137 亿，2060 年 2.155 亿，2080 年 1.235 亿。占总劳动供给的比例从 2025 年 64.1% 降到 2050 年 54.5%、2080 年 50.7%。

45 岁以上劳动供给 2025 年 2.546 亿，2040 年见顶 3.015 亿，2050 年 2.617 亿，2080 年 1.203 亿。2040 年以后，1960 年代出生的人退出，接替他们的队列更小，45 岁以上部分也开始下降。

口径上，45 岁以下不是技能指标，只是年龄截断。模型中的学历构成按年龄别本科概率计算，45 岁以下组的本科占比高于总劳动供给，人数下降不意味着人力资本同比例下降。普查 20—44 岁人口高于模型的 45 岁以下劳动供给，因为普查口径包含未进入劳动年龄边界的人和未就业者。

5. 教育：小学 2033 年先不足，高中和大学靠升学率托一段

2025 年小学招生 1,462 万，初中 1,853 万，高中 1,075 万，大学 1,071 万。小学招生在 2023 年已经见顶 1,878 万；初中在 2025 年前后见顶；高中在 2025 年前后见顶；大学在 2032—2035 年有一个 1,330 万左右的高点（2032 年 1,335 万）。

图里把初中和高中分开画。此前把两个入口相加成“中学”，所以看起来比小学多；小学是一个 6 年入口，初中、高中各是 3 年入口，不能直接相加。高中线在 2040 年代后期有一个台阶，是 40% 下限触发全面升学，不是出生波动；初中线也有一个较小的台阶。

本文给每个阶段设了历史峰值 40% 的下限：小学 781 万、初中 918 万、高中 430 万、大学 428 万。低于下限时，先把升学率提到 100%；如果连 100% 都到不了下限，按 90% 升学率走，代表学生因各种原因退出，不是学位不够。

小学在 2033 年首次低于 40% 下限，当年 754 万，比下限少 27 万。2050 年小学 594 万、初中 575 万、高中 693 万、大学 505 万。2080 年小学 272 万、初中 272 万、高中 305 万、大学 186 万。

高中是唯一能靠“全面升学”明显托住的阶段。2050 年高中招生从自然趋势的四百万出头拉到 693 万，因为初中毕业生还够，100% 升学可以填满。到 2080 年，初中毕业生只剩约 340 万，100% 也到不了 430 万，只能按 90% 走，降到 305 万。大学 2050 年 505 万，还在 40% 下限以上；2080 年 186 万，低于下限，按 90% 兜底。

教育资源的过剩不是靠提高升学率能完全解决的。2040 年以后，小学和初中的学龄人口本身不够，覆盖率已经接近 100%，没有升学率可提；高中和大学也只能延缓收缩。本文没有教师、校舍容量模型，40% 下限是一个政策目标，不是容量约束。

历史误差方面，人口队列口径的 2025 年高中招生回算 1,032 万，比实绩 1,075 万低 4.0%。这个误差比之前教育模型的 -17.6% 小，但仍然是误差；2033 年小学不足的年份对出生假设敏感，TFR 路径上下移动 0.05，年份可能前后移动一两年。

6. 养老金：总量 3.9 倍，人均 4.1 倍

养老金总支出 2010 年 1.076 万亿元，2025 年 7.743 万亿元，2050 年 17.316 万亿元，2080 年 29.825 万亿元。2025—2080 年增长 3.9 倍，年均 2.48%。

等效人均支出 2010 年 0.51 万元，2025 年 2.20 万元，2050 年 4.19 万元，2080 年 9.04 万元。2025—2080 年增长 4.1 倍，年均 2.60%，和模型设定的 2.60% 一致。2.60% 是全 55 岁档下 2021—2025 年实际等效人均支出的拟合斜率，不是整数判断值。

退休人数代理 2025 年 3.51 亿，2050 年 4.14 亿，2080 年 3.30 亿。2080 年退休人数比 2050 年少，因为 1980—1990 年代出生的队列更小；养老金总量仍增长，靠的是人均支出复利。

人均增速换档会明显改变总量。人均年增 2% 时，2080 年总支出 21.60 万亿元，是 2025 年的 2.8 倍；人均年增 4% 时，62.86 万亿元，是 8.1 倍。基准 29.83 万亿元落在中间。

如果一定要加 GDP 分母，可以做一个粗算。按 2025 年名义 GDP 约 140 万亿元、长期名义增速 2.5%，养老金/GDP 从 2025 年的 5.5% 升到 2050 年的 6.7%、2080 年的 5.5%。如果 2.5% 是实际增速，再加 2% 通胀，名义增速约 4.55%，2050 年是 4.1%、2080 年是 2.0%。同一个养老金曲线，因为 GDP 假设不同，负担率可以上升也可以下降。

主表没有 GDP 分母，也没有财政补贴、通胀和工资增长。30 万亿元是名义值，不能直接读成“占 GDP 多少”或“财政能不能承受”。上面的 GDP 粗算只用于说明量级，不是本文的基准。

7. 每劳动人口养老金：从 1.09 万到 12.23 万

每名劳动人口对应的养老金支出 2025 年 1.09 万元，2030 年 1.41 万元，2040 年 1.88 万元，2050 年 3.01 万元，2060 年 4.69 万元，2070 年 6.99 万元，2080 年 12.23 万元，是 2025 年的 11.2 倍。

人均养老金增速降到 2% 时，2080 年每劳动人口负担 8.86 万元，是 2025 年的 8.1 倍；升到 4% 时 25.78 万元，是 23.7 倍。这个区间比总量区间宽，因为分母的劳动供给在三种情景下相同，分子的人均增速决定一切。

这个指标容易被读成“劳动人口要养多少老人”。更准确的说法是“养老金总支出除以模型劳动供给”，它不含财政补贴、个人账户、企业年金和家庭内部转移，也不是实际缴费负担。官方就业口径 2025 年 7.250 亿，比模型分母高 2.2%；用官方就业做分母，2025 年的人均负担会低 2% 左右。

金额是名义值。2080 年的 12.23 万元不等于今天的 12.23 万元购买力；如果通胀 2%，实际值约 4.1 万元。跨期比较时，看倍数和占比，不要看绝对金额。

什么情况会证明本文错了

  • 生育率没有在 2045 年见底，而是一路降到 0.6 以下，或者 2065 年没有回到 1.0。2080 年出生会低于 174 万或高于 280 万。
  • 平均生育年龄没有停在 30 岁，而是继续推迟到 32 岁以上。同样的 TFR 会对应更低的出生。
  • 婚姻登记没有按 0.032—0.036 的路径走，而是继续跌到 0.025 以下。出生/婚姻比会被动抬高，说明出生曲线偏乐观。
  • 死亡率明显改善。本文固定 2025 年死亡模式，如果 2080 年 80 岁以上存活率更高，总人口、退休人数和养老金支出都会高于本文。
  • 退休年龄继续推迟，或者退休后继续工作的人明显增加。劳动供给会高于本文，每劳动人口养老金会低一些。
  • 女性退休身份并非全部在 55 岁档。如果实际有相当比例在原 50 岁档，劳动供给会低于本文，养老金支出会高于本文。
  • 教育升学率继续上升，或者高中、大学容量扩张。2080 年招生会高于本文的 305 万、186 万。
  • 养老金人均增速长期低于 2% 或高于 4%。2080 年总量会低于 21.60 万亿元或高于 62.86 万亿元。

这些条件都能在年度数据里观察。本文给的是条件预测，不是承诺。

数据与复算

数据 来源 链接
出生、总人口 国家统计局历年统计公报、《**统计年鉴 2025》 stats.gov.cn
婚姻登记 民政部、《**统计年鉴 2024》 mca.gov.cn
教育招生 教育部教育统计数据、《**统计年鉴 2025》 moe.gov.cn
就业人员 国家统计局历年统计公报 stats.gov.cn
养老基金支出 人社部、《**统计年鉴 2025》 mohrss.gov.cn
生育年龄形状 UN WPP2024 population.un.org/wpp
退休方案 全国人大常委会 2024 年决定 gov.cn

模型的核心公式只有几条：

  1. 出生：B_t = Σ_a W_{a,t} × ASFR_{a,t}。2025 年 ASFR 按 30 岁平均年龄平移，并按 792 万出生校准；2026 年起 TFR 按 0.896→0.8（2045）→1.0（2065）缩放。
  2. 新增劳动供给：本科以下 20 岁、本科 23 岁、研究生及以上 26 岁；本科档扣除三年后读硕人数。
  3. 劳动供给：L_t = Σ_a P_{a,t} × q_a × 1(a≥20/23) × (1-r_{a,t})，q_a 是年龄别本科概率，r 是退休权重。
  4. 45 岁以下：同一公式，年龄限制在 45 岁以下。
  5. 教育：入口年龄人口乘固定覆盖率和升学率，学制 6+3+3，大学四年；40% 下限按峰值触发。
  6. 养老金：E_t = R_t × e_t，e_t = e_2025 × 1.0307^(t-2025)，R_t 是退休人数代理。
  7. 每劳动人口：E_t / L_t。

完整的数据、口径和复算命令见方法说明。CSV 是长表，每行一个指标、年份、口径和情景，basis 区分实绩、模型回算和预测，scenario 区分基准、生育率、退休和养老金情景。

七条曲线里，出生和教育的短期方向最确定，劳动供给的中期平台最稳，养老金总量的长期水平最依赖人均增速假设，每劳动人口负担的方向最确定、幅度最不确定。读者可以用 CSV 换掉任何一个假设，重算自己关心的那一段。